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美债收益率面临方向抉择,向上破位将宣告美股末日?

2018-02-13 18:23:41 日线
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美债收益率面临方向抉择,向上破位将宣告美股末日?-图表家

随着市场不断消化美联储加快升息步伐的预期,10年期美国国债收益率上升至四年多来最高水平,测试1980年代中期以来下降通道的上轨。

从过往走势来看,美债收益率曾多次尝试突破通道上轨,但均未果。Pension Partners研究主管Charlie Bilello表示,这意味着与其预期收益率继续走高,倒不如认为这是个受阻下跌的预兆。

不过,高盛资产管理公司称,随着美联储削减美债持有量,美债收益率将会走高,10年期美债收益率料在接下来两个季度升至3.0%-3.5%。该公司分析师预计美联储今年加息4次,超过联储本身以及市场普遍预期的3次。

对冲基金及其他大型投机客亦看空美债。截至2月6日的CFTC数据显示,他们持有的10年期美债期货空头押注增至939,351手的纪录高位。

近期美国股市下跌很大程度被归咎于美债收益率的上升,但鲜有证据表明利率上升一定会不利于股票。

根据Bilello的统计,事实上,10年期美债收益率上升期间标普500指数的表现要优于收益率下降的时候

而过去30年更多时候是利率急剧下跌给股市造成麻烦。

综上,即便美债收益率向上突破下降通道,美股投资者也不必将此视为是最坏的事情。同时,基于高盛的分析,现在不妨考虑做空美债

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