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大摩:经典策略组合将在未来10年受挫

2019-11-04 22:29:03 日线
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大摩:经典策略组合将在未来10年受挫-图表家

摩根士丹利表示,由于美国经济增长和通胀环境疲弱,再加上美国债券收益率较低,预期未来10年典型的股票-债券投资组合的回报率将很低,接近过去1个世纪以来的低位。

该投行的策略师预计,在此期间,一只传统基金(股票占60%,固定收益证券占40%)的年回报率仅为2.8%,约为过去20年平均水平的一半。这是基于标普500指数每年4.9%的收益率和10年期美国国债每年2.1%的收益率得出的。

大摩指出,不仅回报率会低于投资者惯常的水平,主权债券收益率下降也会削弱固定收益证券抵消股市大幅下跌的能力。

包括Serena Tang和 Andrew Sheets在内的策略师表示,未来10年的回报率前景令人警醒。与过去几十年相比,投资者面临的投资前沿更低、更平坦,尤其是与全球金融危机后的10年相比,当时的风险资产价格是由正在被取消的非常规货币政策支撑的。

这一评估附带了一个警告,即随着央行干预推高了资产价格,过去的低回报预期并没有成为现实。分析师认为,英国股票的潜在回报率最高,其次是新兴市场股票。

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