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金银比逼近历史高位 准备迎接白银大涨

2019-06-12 12:05:09 日线
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黄金与白银的比率最近持续攀升,这种令人生畏的趋势何时会逆转,从而看到白银最终跑赢黄金?GoldSilver高级分析师Jeff Clark认为,在回答这个问题之前要先看一看历史数据和走势。

下图为过去100年黄金/白银比的走势。通常情况下该比率越高,白银相对黄金的价格就越低。

黄金/白银比前两次触及历史高点分别是在1940年的97.3(二战初期)和1990年的100.7(那十年经济繁荣的开始)。历史低点介于15-17。1968年的低点形成于伦敦黄金池崩溃那年,1980年的低点则是在上世纪70年代狂热顶峰时期触及的。

鉴于该比率目前处于90附近,逼近历史高位,若其跌回15的历史低点,则将意味着白银涨幅将是黄金的6倍。

问题在于“怎样才能把银价推高到比金价还高的程度呢?”要回到这个问题,得先从以下三个问题开始……

1:股市何时会逆转或崩溃?

积极的GDP增长和强劲的股市削弱了主流投资者购买贵金属(尤其是白银)的动机。因此,当股市下跌时,银价涨幅有望超过黄金。虽然一开始可能不是这样,但晚些时候应该会。股市崩溃最初造成的冲击可能会导致许多资产下跌,包括白银和黄金。就像2008年10月以及二战威胁并爆发时那样,随着危机的持续,白银涨幅超过了黄金。最终,恐惧驱使投资者买入贵金属。

2:何时会遭遇通胀?

通胀是历史上白银上涨最强劲的催化剂之一。上世纪70年代通胀失控期间银价上涨了3105%,而2008-2011年银价因通胀担忧而上涨了448%,当时美国实施了量化宽松。

3:下一次危机何时爆发?

一旦金融、经济和/或市场风险爆发,白银(和黄金)的人气将发生巨大转变。这将是一场博弈,投资者将转向贵金属,就像过去数次那样。考虑到白银市场规模相对较小,其呈指数上涨的幅度或将超过黄金。

下图为基于黄金价格和黄金/白银比的银价潜在水平。

考虑到黄金/白银比目前处在历史极端高位,银价迅速反弹可能很容易将该比率推向另一个极端。

那么,黄金/白银比会否触及100?

在上述三种催化剂中的一种或多种出现之前,黄金/白银比可能继续走高。无论是哪个催化剂,关键是要为它的到来做好准备。

历史上,黄金/白银比率从未在极端水平保持很长时间。某个时候,该比率的走势将出现重大逆转。

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